10月26日，中国石油A股盘中创18年新高，港股"三桶油"同步走强。机构认为，地缘风险对国际油价支撑强劲，油气板块业绩有望集中兑现。
布伦特原油突破117美元 三桶油联袂走强
10月26日，中国石油A股盘中创2008年5月以来新高。今年下半年以来，中国石油股价累计上涨超55%。港股市场上，"三桶油"同步走高，中国石油股份涨超5%，中国石油化工股份涨超4%，中国海洋石油涨超3%。
消息面上，布伦特原油突破117美元/桶，创6个月新高。10月23日，布伦特原油主力合约升至117.38美元/桶，WTI原油主力合约升至103.44美元/桶。中东地缘局势持续升温：美国对伊朗"钢铁之墙"海上封锁已满100天，"罗斯福"号航母将派往中东，美在中东将增兵约万人；也门胡塞武装持续对沙特境内机场和石油设施发动袭击，霍尔木兹海峡航运风险攀升。供给端，OPEC+约200万桶/日的集体减产将维持至2026年底。
库存端支撑同样坚实。EIA最新周度数据显示，美国商业原油库存减少306万桶至4.13亿桶，降幅超出市场预期，炼厂产能利用率为93.4%的高位；美国战略石油储备已降至3亿桶以下，处44年低位。海外市场上，埃克森美孚、雪佛龙股价双双创历史新高。
业绩层面，板块三季报密集预喜。恒逸石化前三季度归母净利润同比增长3390.7%；恒力石化预计前三季度归母净利润102.56亿元，同比增长104.20%；桐昆股份预计前三季度归母净利润67亿元至71亿元，同比增长3.33倍至3.58倍；广汇能源预计第三季度归母净利润14.2亿元至15.2亿元，同比大增795%至858%。
油价中枢有望维持高位 上游业绩弹性充分
石油天然气产业链涵盖上游油气勘探开发、中游储运及下游炼化销售等环节，板块盈利与油价中枢高度相关。当前，中东地缘僵局推升国际油价突破上行，全球库存低位运行，油气产业链盈利预期同步上修。
"中东地缘僵局短期难解，美伊和也门局势均有较大升温风险，霍尔木兹海峡安全形势恶化，地缘风险对国际油价的支撑仍显强劲。"平安证券指出。
在具体受益结构上，中金公司表示，依靠进口原油的炼厂受成品油价格机制约束，既承担高企的运费与原料成本，又面临下游无法传导的压力，利润可能阶段性承压；上游公司直接受益于油价上行，弹性更为充分。此外，欧洲天然气基准价格（TTF）近期突破90欧元/兆瓦时、创2022年12月以来新高，油气价格共振上行叠加欧洲气价上涨，煤化工的成本比价优势与替代逻辑有望持续强化。
申万宏源表示，油价中枢向上，2026年整体预期维持高油价，油公司业绩将单边受益；油价回暖，有望加大油气勘探开发投资；海外能源危机加速落后产能出清，国内规模企业有望凭借稳定供应链取得显著优势。
多只概念股业绩有望高增长
数据显示，目前A股有超40股涉及石油天然气概念，合计总市值约5.38万亿元。
中国石油体量达2.33万亿元居首，中国海油以1.60万亿元位居次席，中国石化以6675亿元紧随其后，荣盛石化、恒力石化、杰瑞股份市值均超900亿元。
未来增长潜力方面，根据3家及以上机构一致预测，共3只石油天然气概念股今年业绩有望翻倍增长。其中，机构预计东方盛虹净利或同比大增49.9倍，荣盛石化净利将增长超9.6倍，首华燃气的业绩亦有望倍增。
东方盛虹2026年上半年实现营业收入699.24亿元，同比增长14.79%；归母净利润45亿元，同比增长1065.10%。公司核心的1600万吨/年炼化一体化项目化工产品产出占比超70%，6月底起的例行停产检修已于8月中旬全部完成并全面恢复生产，公司已储备足量原油满足复产后生产需求。新材料方面，公司拥有90万吨/年EVA、10万吨/年POE产能，104万吨/年丙烯腈产能居国内首位，50万吨涤纶长丝项目计划年内投产。
荣盛石化预计前三季度归母净利润78亿元至82亿元，同比增长777.93%至822.95%；其中第三季度净利润26.89亿元至30.89亿元，环比增长17%至34%。三季度海外柴油裂解价差维持历史高位，公司旗下浙石化成品油出口放量，季度计划出口量约147万吨，产品结构以柴油为主。浙石化为国内唯一拥有成品油出口配额的民营炼化企业，4000万吨/年炼化一体化基地保持满负荷生产。
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